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申搏新网:2019年美元指数以持平收场 三重因素将继续主导美元走势

  全‘球 经济与’贸《易增》速(下降,市)场“避险”情绪‘不 断升’温,成为《美》元【指】数在2019‘年 关键的上’行《推动力。不》过,与‘此同 时,美联储’在2019“年内连续降”息三次,(也令)美“元”指《数承受了》不小‘的 下’行压‘力。在 多重因’素的叠加【作】用下,美元《指数在》去年12月【表】现不【佳,】美‘元 指’数2019(年)全“年仅上涨”了“约0.24%,整体”波‘动 幅’度很《小,》基本以《持平》收(场。

  )尽管“在2020”年(首)个《交易日,美元》指数(有所)反《弹,》但“上行动”力始终【稍显疲】软。截“至1”月4(日)当(周,)美元指‘数周 跌0.12%,’已(经)连续《两》周【下】跌。《截》至1《月6日收盘,美》元指【数继续】位于97关‘口 下’方。‘包 括’德【意】志【银行、】高盛“以”及《花》旗银行《等》多“家”机(构均)预计,“美元很有可”能将在2020年‘走 低。’从“目”前的情况看,【风险事】件、“美国经”济状况‘以 及美联储’的货币‘政 策’将继续成为2020《年影响美》元走势【的三大】关键因‘素。

   第一,从风’险事件‘的影响来看,2019 年,尤其’是2019《年前三》季度,(贸易)保“护主”义骤‘起,地缘 政治风’险【事件】频(发,全)球《经济增速被》显【著】拖累,市场“投资”者《担》忧(情)绪不(断)升温,“避”险“需求的增”强为‘美 元’上“扬”提【供】了支撑。“不过,”这也“就”意【味】着,《一旦市场》避险情“绪出现降”温,美元(或)将“承”受(下行压)力。

  “尽”管《美联》储在2019年“转”向【了】宽松【的】货币政策,“实”施《了三次降》息,‘但 在’当时中‘美 贸’易谈《判》不确【定】性(的)影响下,美【元指】数在4月“至5月和7月”至8“月”出现‘了两轮明显 的走’强。工银‘国 际首席经’济【学】家【程】实曾‘表 示,’在【全球】危机回潮‘的 新’格‘局下,避 险’属【性】对(美元)指《数》的‘影响显著 强于货’币【政策】的影响。“而”在中(美贸易)谈(判)出【现缓和】后,(全)球避【险】情《绪》开‘始出现 降’温,(避)险‘情绪的改善 开始’成‘为 美元’指“数的”下行压【力。

  若2020】年(全)球贸易紧张‘局 势’得【到有效】缓(解,)市场《避》险【情绪】有《望》进“一”步下(降。)在市【场整】体保持乐观‘预期 的’情况下,投‘资 者更加倾’向于购【买】风险《更高的》新兴“市场”资产,【美】元往(往会出现下)挫。‘此 外,’根据《国际》货“币”基金《组》织(IMF)“在”去(年10)月【作】出《的》预《测,》全球经济“增速将在”今(年)回【升至3.4%,对】全球经‘济 增’长放【缓】担(忧)得到‘缓 解,或’将《令》美元承《受》下“行”压力。

  【第二,美】元指数在2019《年的大》部《分》时(间内受)益于表“现相”对强劲【的】美(国)经济。(然而,近)期【公】布《的关》键经济数据“显示,”虽(然)美国当前的《劳》动‘力市 场以’及消费【者】支“出”仍【具】韧“性,但”在贸《易》保护主义(以)及【贸】易争端“的冲击”下,“美国制造”业已经“显”露‘出 下’滑趋势。美“国供”应管理(协会(ISM))最(新)公布(的)数【据显】示,美国制【造】业陷入10多年(来)最严《重的衰》退,12月【美国ISM制】造业指‘数从11 月的48.1’下《降》至47.2,创《下自2009年6月以》来“的最低水平,”打击【了市场对】于美‘国 制’造‘业 企’稳‘的 预’期。

  【目】前《市》场《已》经给美国“能否”在2020‘年保持 相’对强‘劲的 经’济【增】速打上了(问)号。(尽管)在今《年大选年,》美《国》特朗普【政府预】计【会出台】措施加《强对美国》经(济的支撑,但)在‘财政 政策受’限、《货》币政‘策 空间’缩‘窄的 情况’下,《经》济刺“激政策的”效《果有》待【观】察。摩根大通‘资 深分’析师(保罗·迈)杰‘希 表示,’随《着》美【国】经【济增长】近《乎停止,》很【难】预《测》哪个国家将《会》取“代美国,”成为(全)球经济(增)长【的】驱动力。【因】此,‘美 国’经济若在今【年】走弱,《可》能(将难以)对美《元指》数《形》成支撑。

  【另】外,(当前)中美贸易【谈判】取《得积极》进展,‘这 将在’相当‘大程 度上缓解’市(场)的担忧情绪,“改善全”球【贸】易环境。而‘德国、日 本以’及《韩国》等(出)口(导)向(型)经济“体的对”外《贸易》大‘环 境也’将得(到改善,有)望‘为经济 增’长‘提 供动力。’在‘此 背’景(下,)若【以欧元】区【和】英【国】为代表的“其”他经(济)体(经)济能(在今年有所)企‘稳,预 计将有利’于自《身》货【币表现,】从而将《令》美元(失去相)对优势。

  【不】过,从目前的【情况】看,欧元区(经)济“并未出”现“明显好”转,(欧)元区制造《业》活【动】连“续第11个”月萎缩,12《月Markit》制【造】业采《购》经‘理人指数(PMI)终 值为46.3,’低《于11》月的46.9。【而】英“国12月Markit”制造【业PMI从11月】的48.9‘下 降至47.5,’已‘连续8 个’月‘低于50荣枯 线。’而“英”国、《欧洲》方面“疲弱”的数《据》有【助于美】元【指数短】期波动上《扬。

  第三,》美(联)储《宽》松【的货】币‘政策并 未’在2019【年对】美元产生显(著)打压,‘但 花’旗【集】团经济《分析师认》为,美(联储维持)现‘行利 率’不《变,甚》至“有”可能进【一】步下调(利率)的做法,(将成)为2020【年】美【元走弱的催】化【剂。】澳大《利》亚(国)民银行“驻”悉【尼】高级外汇‘策略 师’罗“德”里《戈·》卡《特》里尔(Rodrigo Catril)表‘示, 对’美元【而】言,‘在低迷 的’交《易》环(境中,走低)是【阻】力‘最小的一 条’路。

  ‘从目 前’美联‘储 的表态来’看,《利》率至少‘会 在“’一‘段 时间’内”保‘持不变。美联 储日’前(公布的2019)年12《月货》币政(策会)议《纪要显》示,《在》没“有”重‘大变化的 情况’下,《目》前的利率‘在 一’段《时》间(内可)能是合适‘的, 多’数《委》员认《为》部分风‘险 已’经缓和,(贸)易‘局势 和’无“协议脱欧”的‘风险都 有所’减‘少。 与’此同时,美“联”储官员密《集》的表态也《支撑当》前“维”持“利”率不变的【观点。】达拉(斯)联“储行”长卡“普兰认”为,美‘国2020年经 济将增’长2%‘至2.25%, 现在猜’测(下)一次行【动是】加息“还”是《降》息为时(过早;克)利《夫》兰联储行长《梅》斯特预“计,”美国‘今年GDP将 增’长2%,【并且对当】前《的政》策(相)当满意;里《奇蒙》联储‘行 长’巴尔金表【示,】当(前美国)经【济】依然健康,(并且可能)继续‘增 长,并’且“除”非‘经济前 景’发‘生重大 变化,否’则将不“会支持调”整“利”率。

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